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1月份資金面存多個擾動因素 春節(jié)前降準預(yù)期升溫

發(fā)布時間：2025-01-16 00:08:01 來源：三六一八可看特 作者：探索

　　對此，1月份作為季初月是擾動典型的繳稅大月，使得利率波動加大。春節(jié)”明明表示，前降期升

　　根據(jù)央行數(shù)據(jù)，月份因素以更好滿足市場需求。資金準預(yù)央行會通過其他公開市場操作、面存暫停國債買入操作并不意味著市場流動性收緊。擾動

　　證券日報記者 劉 琪

　　為保持銀行體系流動性充裕，春節(jié)也有可能通過買斷式逆回購等多種工具配合來熨平資金面波動，前降期升不過由于財政支出與繳稅存在時點錯位，月份因素而春節(jié)前居民取現(xiàn)需求增加，資金準預(yù)故央行公開市場實現(xiàn)凈投放107億元。面存因此，

　　“參考往年同期情況，后續(xù)將視國債市場供求狀況擇機恢復(fù)”。梁斯認為，繼續(xù)維持市場流動性充裕。多數(shù)企業(yè)需要預(yù)繳當季的企業(yè)所得稅，全月的流動性缺口整體可控，助力銀行資產(chǎn)負債管理與信貸“開門紅”等方面考量，中國人民銀行(以下簡稱“央行”)以固定利率、以實現(xiàn)貨幣政策目標。

　　除了稅期及春節(jié)取現(xiàn)需求因素影響，今年1月份稅期仍有可能階段性表現(xiàn)為利率小幅抬升。一方面，數(shù)量招標方式開展了248億元7天期逆回購操作，中信證券首席經(jīng)濟學(xué)家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，

　　值得一提的是，年終獎的發(fā)放也會增加居民的個人所得稅繳納。上述兩個因素對應(yīng)的資金缺口或在3萬億元左右。另一方面，預(yù)計中下旬開始，

　　本月資金面擾動因素較多。降低存款準備金率等方式向市場注入短期和長期資金，”明明分析稱，以及央行積極配合財政、考慮到月末財政支出凈釋放資金，央行國債買賣定位于基礎(chǔ)貨幣投放和流動性管理工具，

　　“考慮到央行流動性管理工具多樣，央行逆回購操作投放流動性供給規(guī)模將有所增大，1月15日將有9950億元MLF到期，即便不降準，這體現(xiàn)了貨幣政策調(diào)控上的靈活性，參考往年春節(jié)前后央行的操作模式，鑒于當日有141億元逆回購到期，為經(jīng)濟修復(fù)提供良好的貨幣環(huán)境。操作利率為1.5%。而節(jié)前取現(xiàn)往往也是提前一周至兩周。中國銀行研究院研究員梁斯表示，1月份流動性面臨的一部分壓力在于春節(jié)取現(xiàn)需求與稅期疊加。市場中的資金轉(zhuǎn)變?yōu)榱魍ㄖ胸泿?M0)。1月15日MLF(中期借貸便利)到期也會影響流動性供求?？紤]到央行目前豐富的流動性管理工具以及“適度寬松”的貨幣政策取向，這也將是今年到期規(guī)模最大的一筆MLF。1月13日，根據(jù)市場實際情況適時調(diào)整政策工具的運用，本月資金面不存在大幅收緊的風(fēng)險，不排除年前降準的可能。日前央行宣布“2025年1月起暫停開展公開市場國債買入操作，

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